昨日沪指跳空大幅下挫，“黑色星期一”再次来袭。由于大盘的技术形态已经严重走坏，昨日的向下跳空预示中线走势不容乐观，有继续向下盘跌探底的可能。
二季度大盘的振幅为484点，是2011年二季度以来振幅最大的一个季度。6月份的大幅跳水，令行情远远偏离了季度级交易重心2204点，短期内回到这一线的可能性已经不大。整体而言，三季度的运行方向依然倾向向下回落的可能性较大，但跌幅或会有所收敛，预料整个三季度的振幅或在200-300点形成的区间内。
本栏上周预料2050点一线或有较强的阻力，从近期的行情表现观察，在这个阻力位行情维持向下的可能性正在增大，不排除中线或三季度的高点将出现在2050点之下。因此，按照三季度的振幅预期，大盘有可能在三季度会继续创出回落的新低。
技术形态上，系统的形态指标显示，沪指继续运行于中线下降通道当中，预料至少要到9月中旬才有机会迎来时间周期上的转折窗口。在此期间，行情的主要特征将维持振荡盘跌的可能性最大，二季度形成的1849点未必是本年的最终低点。结合上述的季度振幅预期判断，三季度有可能会向2008年11月10日形成的跳空缺口方向运行，并有回补这个缺口的可能。
总之，目前大盘的技术走势已经回到了熊市状态当中，向下的空间更容易被打开，正所谓熊市不言底。在当前这种严重偏空的技术形态下，投资者唯有继续保持观望，静候市场出现转机。
期市方面，大宗商品的熊市特征同样表现得较为明显。从回落空间的对比可见，部分工业品的回落空间仍未得以充分释放。如果实体经济的结构调整和有效需求未能得到实质性改善，预料铜的下跌空间仍有继续扩大的可能，企业的套保需求值得关注。 (赵穗川)
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